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2008年01月23日 來源： 上海證券報(bào) 作者：姚音
對(duì)于中國(guó)的創(chuàng)業(yè)者來說，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的期待已經(jīng)很久了。早在1998年就有消息傳出要推出，當(dāng)時(shí)已有不少人按照創(chuàng)業(yè)板的要求進(jìn)行申報(bào)，但最終因?yàn)榉N種原因未能實(shí)現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)板的遲遲不能推出，這對(duì)創(chuàng)業(yè)者來說是一種遺憾，其中最大的遺憾是因?yàn)槿鄙倭薎PO的機(jī)會(huì)，由此降低了風(fēng)險(xiǎn)投資的積極性。由于創(chuàng)業(yè)板還沒有推出，風(fēng)投缺少退出機(jī)制，這使得當(dāng)時(shí)在中國(guó)創(chuàng)業(yè)的氛圍很難形成。
從我個(gè)人的經(jīng)歷來說，我曾創(chuàng)辦的前兩個(gè)企業(yè)：邊鋒游戲和天上科技，都因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板未推出，轉(zhuǎn)向了尋求海外投資的方式。這也帶來一個(gè)問題，因?yàn)橛辛撕Ｍ赓Y本的介入，再想在中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市就有一定困難，需要在企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)上做出調(diào)整才行。
根據(jù)成思危最近的說法，創(chuàng)業(yè)板可能會(huì)在兩會(huì)后就推出。這一言論在我身邊引起了很大的變化。第一，我的合伙人之一徐漢杰，他已經(jīng)組織團(tuán)隊(duì)成立了“浙商創(chuàng)投”，預(yù)計(jì)規(guī)模將達(dá)到30億元人民幣，目前第一期資金10億元人民幣用了一個(gè)月的時(shí)間就募集到位。他們的主要目標(biāo)市場(chǎng)是那些即將上市的創(chuàng)業(yè)型公司。其二，我也正在投資創(chuàng)建“浙江青鷹創(chuàng)投”，預(yù)計(jì)規(guī)模為3億元人民幣。主要將用于扶持初創(chuàng)型的企業(yè)，我們希望能與徐漢杰的“浙商創(chuàng)投”形成了很好的融資結(jié)構(gòu)。
根據(jù)規(guī)劃，“浙商創(chuàng)投”預(yù)計(jì)2008年內(nèi)扶持五家公司上市，今后的目標(biāo)是每年都有五家公司上市。而“浙江青鷹創(chuàng)投”主要關(guān)注中期發(fā)展，因此目標(biāo)是兩年之內(nèi)能夠上市的公司。
至于那些已經(jīng)在海外上市的的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)未來會(huì)不會(huì)回歸國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板，我認(rèn)為關(guān)鍵要看投資者的利益需求，看創(chuàng)業(yè)板能不能辦好——如果它的發(fā)展能達(dá)到大家的要求，相信未來會(huì)有很多海外公司主動(dòng)要求回來。
事實(shí)上，中國(guó)的風(fēng)投產(chǎn)業(yè)很早就啟動(dòng)了，特別是政府主導(dǎo)的風(fēng)投公司，但一直以來中國(guó)風(fēng)投都做不起來，主要是因?yàn)槿鄙偻顺鰴C(jī)制。在中國(guó)并購(gòu)還沒有成為風(fēng)氣，很多人把做企業(yè)當(dāng)作是一輩子的事情，把企業(yè)當(dāng)作是養(yǎng)“兒子”。由于主板的標(biāo)準(zhǔn)很高，要把企業(yè)從初創(chuàng)培養(yǎng)到主板上市，是個(gè)很漫長(zhǎng)的過程，很多投資者也缺少這樣的眼光。而創(chuàng)業(yè)板最大的優(yōu)勢(shì)就在于它的退出機(jī)制，必然像一縷春風(fēng)一樣，吹起中國(guó)從炒房、炒能源轉(zhuǎn)到炒風(fēng)險(xiǎn)投資的熱潮。
